Сукук, которые часто называют исламскими облигациями, позволяют мусульманам со всего мира инвестировать в соответствии с нормами шариата. В последние годы этот инвестиционный инструмент способствовал реализации важных проектов экономического развития, а сегодня, благодаря внедрению в сеть, он открывает еще более широкие возможности.
Токенизация открывает сукук для широкого круга розничных инвесторов, поскольку позволяет осуществлять частичное владение исламскими облигациями и их мгновенный обмен на блокчейне. Благодаря повышению доступности и ликвидности токенизированные сукуки открывают новую главу в истории исламских финансов.
Что такое сукук?
Сегодня исламские финансы – это отрасль с рыночной капитализацией около 3 трлн долларов. Эта финансовая система работает в соответствии с исламским законодательством (шариатом) – она запрещает определенные виды деятельности, такие как получение процентов, спекуляция и инвестирование в бизнес, которые считаются неэтичными в исламе.
Сукук, или исламские облигации, являются важнейшим сегментом этой экономики. Этот финансовый инструмент представляет собой частичное владение активом и предлагает инвесторам долю в прибыли, получаемой от этого актива. Последние могут включать недвижимость, инфраструктурные проекты или сырьевые товары; существуют также государственные и корпоративные сукук. По сравнению с обычными облигациями, на сукук не начисляются проценты, поскольку они строго соответствуют исламским законам.
Объем рынка сукук только в ОАЭ составляет примерно 80 миллиардов долларов. За последние годы мировой объем сукук резко вырос, и, по прогнозам, он вырастет с $904,5 млрд в 2023 году до $1084,8 млрд в 2024 году. Этот рост можно объяснить общим ростом исламских финансов, диверсификацией источников финансирования, развитием инфраструктуры и позитивными инициативами правительства.
Сукуки завоевали популярность в исламских финансах как альтернатива обычным облигациям: они предоставляют возможности для инвестирования в соответствии с принципами шариата.
От традиционных к цифровым сукукам
Сукук – отличный инвестиционный инструмент, пользующийся растущим спросом, но некоторые факторы ограничивают их удобство использования.
- Высокий уровень входа. Стартовая цена на большинство видов сукук колеблется от нескольких сотен до нескольких тысяч долларов. Это лишает большинство пользователей возможности инвестировать в сукук. Кроме того, требование иметь подтвержденную учетную запись на лицензированных платформах усложняет доступ к Сукук.
- Ограниченная ликвидность. Из-за относительно высокого начального уровня, сукук не имеют достаточной ликвидности: скорость и простота торговли ими ограничены.
- Рынок преимущественно региональный. Согласно исследованиям, сукук в основном выпускаются в нескольких мусульманских государствах, что снижает их популярность во всем мире.
Именно здесь в игру вступает технология блокчейн – все три ограничения можно устранить, выпустив сукук в виде цифровых токенов.
Токенизация: тенденция этого десятилетия
Токенизация – это процесс преобразования активов из реального мира в токены на блокчейне. Чаще всего токенизация применяется к недвижимости, товарам, облигациям и акциям. Как только эти активы (обычно называемые активами реального мира или RWA) токенизируются, они приобретают все свойства, присущие криптовалютным токенам:
- Повышается ликвидность. Токенизированными активами легко торговать, покупать и продавать. Все, что вам нужно для приобретения RWA, – это кошелек Web3.
- Прозрачность и безопасность. Как и во всех сетевых активах, транзакции RWA являются общедоступными и защищены блокчейном.
- Частичное владение и улучшенная доступность. Токенизация позволяет владеть только частью актива – нет необходимости покупать его целиком. Это снижает порог входа для всех RWA.
В 2023 году произошел всплеск токенизации казначейских облигаций США: рыночная капитализация токенизированных казначейских облигаций взлетела со 105 млн долларов в январе до 740 млн долларов в декабре. На глобальном уровне прогнозируется, что к 2030 году до 10% мирового ВВП может быть токенизировано. Рыночные данные свидетельствуют о том, что в ближайшие годы то же самое можно ожидать и от сукук.
Токенизированные сукук: Исламские облигации стали доступны
Онлайн-сукук может стать инструментом для вывода исламских финансов на новый уровень. Это даст мусульманам со всего мира возможность инвестировать в доступные исламские облигации в соответствии с нормами шариата. Токенизированные сукук могут быть тесно интегрированы с DeFi, что открывает новые перспективы для повышения эффективности использования капитала.
Более того, токенизация сукук может повысить общее доверие к криптовалюте в исламском мире. Мусульманские ученые часто считают криптовалюту халяльной, поскольку она не подкреплена материальными активами в реальном мире. Использование RWA, таких как сукук, может сделать криптовалюту более соответствующей шариату в глазах мусульманских властей и массовой аудитории.
Целостный подход к цифровым сукукам: Блокчейн-среда, соответствующая нормам шариата
Выпуск сукук в сети сопряжен с определенными трудностями. Необходимо создать специальных оракулов, которые будут следить за тем, чтобы цены на токенизированные активы были точными и обновлялись надлежащим образом. Кроме того, традиционному бизнесу необходимо будет сотрудничать с криптовалютными компаниями, чтобы гарантировать законность использования сукук в сети, что может оказаться непростой задачей.
Благоприятная блокчейн-среда может устранить препятствия на пути токенизации сукук. Такой средой могла бы стать ХАКК – управляемая сообществом финансовая экосистема, ориентированная на соблюдение этических норм, которая функционирует в полном соответствии с шариатом. В 2022 году ведущие мусульманские власти мира издали фетву, признав ее соответствие принципам ислама.
Haqq – это эффективный блокчейн, совместимый с EVM, с реестрами халяльных сертификатов шариатских оракулов. Платформа позволяет разработчикам создавать всю необходимую инфраструктуру для токенизации сукук, включая DEX и другие инструменты.
Демократизация инвестиционных возможностей в мусульманском мире
Появление токенизированных сукук – это шаг вперед в исламских финансах, который обеспечивает более широкую доступность и повышенную ликвидность для мусульманских инвесторов со всего мира. Внедрение технологии блокчейн с помощью таких платформ, как Islamic Coin и Haqq, может проложить путь к более инклюзивной и соответствующей шариату финансовой экосистеме, открывая новую эру процветания и возможностей.
Мохаммед Алкафф Альхашми является соучредителем блокчейн-экосистемы HAQQ, соответствующей нормам шариата